Panel Unit Root Tests by Combining Dependent 𝑃 Values: A Comparative Study

Table 1

Size and power of panel unit root tests: cross-section independence.

	N	T	P	𝑍^∗	S	𝑊^∗
𝛿=0	20	20	0.059	0.056	0.052	0.063
		50	0.054	0.046	0.053	0.050
		100	0.047	0.047	0.053	0.052
	50	20	0.040	0.044	0.050	0.045
		50	0.048	0.045	0.048	0.045
		100	0.057	0.054	0.047	0.058
	100	20	0.051	0.050	0.050	0.047
		50	0.047	0.051	0.048	0.057
		100	0.052	0.045	0.049	0.049
𝛿=0.1	20	20	0.066	0.072	0.052	0.056
		50	0.087	0.080	0.062	0.083
		100	0.172	0.144	0.112	0.0174
	50	20	0.074	0.081	0.054	0.065
		50	0.123	0.128	0.064	0.102
		100	0.303	0.251	0.121	0.276
	100	20	0.080	0.085	0.048	0.066
		50	0.167	0.165	0.060	0.126
		100	0.464	0.366	0.130	0.435
𝛿=0.5	20	20	0.120	0.144	0.066	0.083
		50	0.417	0.489	0.106	0.253
		100	0.951	0.931	0.360	0.860
	50	20	0.181	0.261	0.058	0.108
		50	0.749	0.838	0.119	0.454
		100	1.000	1.000	0.417	0.998
	100	20	0.292	0.422	0.059	0.142
		50	0.950	0.979	0.108	0.683
		100	1.000	1.000	0.447	1.000
𝛿=0.9	20	20	0.182	0.283	0.058	0.105
		50	0.816	0.933	0.127	0.495
		100	1.000	1.000	0.580	0.994
	50	20	0.358	0.562	0.054	0.154
		50	0.994	1.000	0.151	0.817
		100	1.000	1.000	0.649	1.000
	100	20	0.591	0.834	0.069	0.257
		50	1.000	1.000	0.156	0.969
		100	1.000	1.000	0.676	1.000

Note. Rejection rates of panel unit root tests at nominal level 𝛼=0.05, using 2000 simulations. 𝑃 is Maddala and Wu’s [5] original Fisher test, 𝑍^∗ is Demetrescu et al.’s [7] modified inverse normal method, 𝑆 is Hanck’s [8] Simes test, and 𝑊^∗ is Sheng and Yang’s [9] modified TPM.